Najlepsze okazje inwestycyjne w sierpniu 2009

Najlepsze okazje inwestycyjne w sierpniu 2009

Sierpień był kolejnym miesiącem, w którym kupujący mogli liczyć na kilkunastoprocentowe zwroty na najbardziej zmiennych instrumentach. Inwestorzy zajmujący długie pozycje zarobili szczególnie na rynku towarowym. Nieco mniejsze zwroty mogliśmy zaobserwować na rynku akcyjnym. Giełdy – chociaż rosły wolniej niż w poprzednim miesiącu, to jednak wciąż były atrakcyjnym miejscem do otwierania długich pozycji. Najmniejsze stopy zwrotu dotyczyły, podobnie jak przed miesiącem, rynku walutowego.

Na rynku towarowym bezsprzecznym liderem wzrostów były kontrakty na cukier. W ciągu miesiąca cena cukru zmieniła się aż o blisko 31%. Innym softem, na którym warto było otworzyć długie pozycje były kontrakty na mleko. Kontrakty na ten towar w sierpniu zdrożały o 11,22%. Istotne zwyżki mogliśmy także zaobserwować na rynku metali: aluminium zdrożało o 10,7%, natomiast pallad o 10,5%. Na przeciwległym biegunie rynku znalazły się kukurydza (-5,7%) oraz pszenica (-5,5%).

Na giełdach akcyjnych nadal mogliśmy obserwować hossę. Liderem wzrostów został węgierski BUX, który zwyżkował o 12,2%. Niewiele gorzej wyglądała sytuacja na innym wschodzącym rynku – praski PX50 wzrósł o 9 %. Z zachodnich giełd najlepiej spisywały się francuski CAC40 (6,6%) oraz londyński FTSE100 (6,5%). Z kolei rodzimy indeks największych spółek WIG20 zanotował 3,5% wzrost, a szeroki indeks rynku amerykańskiego S&P500 3,3%.

Na rynku forex sierpień upłynął pod znakiem niewielkich zmian. Głównym wydarzeniem na rynku walutowym było dalsze osłabianie się brytyjskiego funta. Najwięcej wyspiarska waluta traciła w stosunku do złotówki (-4,3%), franka szwajcarskiego (-3,39%), euro (-3,07%) oraz dolara amerykańskiego (-2,55%).

INDEKSY

Wykres notowań budapesztańskiego indeksu pozwala nam przypuszczać, że znajdujemy się w fali C korekty całego impulsu spadkowego, który trwał od lipca 2008 do marca 2009. Istotnym wsparciem jest 61,8% wydłużenie fali A (18500pkt.). W przypadku dalszych wzrostów indeksu prawdopodobnym zasięgiem jest 100% długości fali A odłożonej od dna fali B.

Węgierski indeks największych spółek notowanych na giełdzie w Budapeszcie był zdecydowanym liderem wzrostów na światowych giełdach. Tylko BUX-owi udało się osiągnąć dwucyfrowy zwrot. Do zwyżki na budapesztańskiej giełdzie przyczyniły się przede wszystkim wzrosty notowań największych spółek indeksu. Liderem wśród spółek wchodzących w skład indeksu był Bank OTP. Jego notowania w przeciągu miesiąca zmieniły się o 22,5% (ceny akcji poszybowały w górę z poziomu z 3999Ft do 4900Ft). Inna istotna dla indeksu spółka Magyar Telekom zanotowała 13% wzrost (z 680Ft za akcję na 769Ft). Przyczyn tak dynamicznych wzrostów węgierskiego indeksu można upatrywać też w związku z przepływami kapitału w ramach giełd europy środkowej. W lipcu polski WIG20 uplasował się kilka procent przed węgierskim indeksem, w tym miesiącu nastąpiło odwrócenie sytuacji.

TOWARY

Na wykresie notowań cukru ceny docierają do górnego ograniczenia trójkąta rozszerzającego uformowanego na przestrzeni ostatnich kilku lat. Silnym oporem powinna być strefa od 25-26 USD. Ciekawą kwestią jest fakt, że wskaźniki impetu (w tym wypadku RSI) docierają do historycznie ważnych poziomów, na których zawsze następowała istotna zmiana na rynku. Odwrócenie mogą sugerować również świece wysokiej fali pojawiające się na początku obecnego miesiąca. W przypadku korekty rynku istotne wsparcia mamy na poziomie 21,5 oraz 20 USD.

Hossa na rynku cukru trwa nieprzerwanie od początku roku. Przez ostatnie 8 miesięcy cukier zdrożał o 105%. W ostatnim miesiącu rekordowe wzrosty cen tego towaru ukształtowały się na poziomie 31%. Surowy cukier podrożał do najwyższego od 28 lat poziomu. Obok utrzymujących się prognoz deficytu cukru na świecie w tym roku główną przyczyną rekordowych wzrostów cen tego towaru jest spadek produkcji cukru w Indiach aż o 45%. Co więcej, Indie – jeden z największych producentów cukru, będzie prawdopodobnie zmuszony importować cukier zza granicy. Kolejnym powodem wzrostów cen tego surowca jest mniejsza niż oczekiwano produkcja cukru w Rosji, natomiast redukcja cła na importowany cukier może przyczynić się do zwiększonych zakupów przez rosyjskich importerów. Z kolei ulewne deszcze w Brazylii (największy producent cukru na świecie) mogą mieć wpływ na wysokość plonów trzciny, a co za tym idzie na zmniejszenie produkcji. Wszystko to sprawiło, że rynek cukru stał się świetnym miejscem do zajmowania długich pozycji przez fundusze inwestycyjne oraz graczy krótkoterminowych. Należy się jednakże zastanowić, czy na skutek kryzysu panującego na świecie, deficyt cukru nadal będzie się zwiększał w tak zawrotnym tempie.

FOREX

Sytuacja na parze GBP/PLN nie zmieniła się znacząco w zeszłym miesiącu. Wreszcie zostało pokonane bardzo silne wsparcie na poziomie 4,75 (dolne ograniczenie kanału spadkowego). Kolejnym istotnym wsparciem jest poziom 4,60. Gdyby i to zostało przebite, to dolnym ograniczeniem powinna być linia poprowadzona przez minima jeszcze z 2008 roku (kurs około 4,5). Najbliższa strefa oporu kształtuje się na poziomie 4,73 – 4,75 (dolne ograniczenie kanału spadkowego). Gdyby notowaniom udało się sforsować ten poziom to kolejne istotne opory dla ruchu korekcyjnego mamy na poziomie 4,85-4,90 (górne ograniczenie kanału spadkowego).

Fakt, że funt najbardziej osłabił się w stosunku do złotego jest efektem dobrych danych napływających z polskiej gospodarki przez cały poprzedni miesiąc. Trzykrotnie wyższe od prognoz saldo rachunku obrotów bieżących (450 mln EUR), mniejszy od oczekiwań spadek produkcji przemysłowej, rekordowy wzrost sprzedaży detalicznej, a przede wszystkim ponad dwukrotnie większy od prognoz wzrost PKB w II kwartale br. (1,1% r/r) miały niewątpliwy wpływ na osłabienie brytyjskiej waluty.

Dawid Jacek

Piotr Wroński

EFIX POLSKA

Komentarze