Analiza Techniczna - wsparcia i opory - wprowadzenie

Jednymi z najpowszechniej wykorzystywanych narzędzi analizy technicznej są poziomy wsparcia i oporu. W niniejszej sekcji tematycznej przybliżymy Państwu różne metody wyznaczania tychże poziomów oraz pokażemy praktyczne możliwości ich wykorzystania w podejmowaniu decyzji kupna - sprzedaży na rynkach finansowych.

W pierwszej kolejności postaramy się wyjaśnić czym tak naprawdę są poziomy wsparcia i oporu.

Obserwując wykresy kursów walut, akcji, indeksów, czy towarów można zauważyć, że bardzo często zdarza się, iż cena danego instrumentu przez dłuższy czas nie może przekroczyć pewnego jej poziomu. W pewnych okresach cena zwyżkuje by nagle napotkać niewidzialną barierę, od której wykres odbija się i zaczyna spadać. Po pewnym czasie kurs znowu rośnie, ale atak na „magiczne” ograniczenie znów kończy się niepowodzeniem. Innym razem mamy do czynienia z sytuacją odwrotną. Wykres ceny instrumentu podąża w dół, nagle odbija się od pewnego poziomu, zaczyna rosnąć i pomimo późniejszych prób jego pokonania z góry, bariera pozostaje nienaruszona.

Podsumowując, można powiedzieć, iż poziomy cen, z których pokonaniem rynek miał w przeszłości lub będzie miał w przyszłości problemy nazywamy waśnie poziomami wsparcia i oporu .

Poziom oporu jest zatem ceną lub zakresem cenowym, na którym to zatrzymywały się poprzednie lub zatrzymać się mogą przyszłe zwyżki analizowanego instrumentu.

Analogicznie, przez poziom wsparcia będziemy rozumieć cenę lub zakres cenowy, na którym zatrzymywały się spadki danego rynku, lub też na którym zatrzymać się mogą przyszłe trendy spadkowe czy ruchy korekcyjne.

Ilustrację graficzną poziomów wsparcia i oporu przedstawiamy na przykładowych wykresach cen par walutowych (wykresy wygenerowano z wykorzystaniem platformy transakcyjnej Dealbook 360):

Rysunek 1: Przykładowy poziom wsparcia dla EUR/PLN

Rysunek 2: Przykładowy poziom oporu dla EUR/USD

Na rysunku 1 obserwujemy fragment wykresu ceny pary EUR/PLN. Na poziomie 3.200 zaznaczono poziom wsparcia. Można zauważyć, że w pierwszych dniach lipca 2008 wykres kilkukrotnie atakował (testował) tę granicę próbując przebić ją z góry, za każdym razem z niepowodzeniem. Na drugim rysunku natomiast prezentujemy kształtowanie się kursu eurodolara. Istotnym oporem jest tutaj poziom 1.6003, który pomimo kilku prób nie został pokonany.
Na powyższych wydrukach z platformy transakcyjnej Dealbook 360 zaprezentowaliśmy jedynie przykładowe poziomy wsparć i oporów dla EUR/PLN i EUR/USD. W rzeczywistości takich poziomów moglibyśmy narysować dużo więcej. Dla wykresu ceny każdej pary walutowej, akcji, indeksu, czy towaru jesteśmy w stanie wyznaczyć bardzo dużo wsparć i oporów o rożnym stopniu istotności. Ograniczenie wynika właściwie wyłącznie z obranego przez nas horyzontu czasowego analizy.
Kryterium czasu pozwala na zidentyfikowanie mniej i bardziej istotnych poziomów wsparć i oporów. Co to znaczy? Istnieje zasada, że poziom wsparcia czy oporu jest tym ważniejszy, im dłużej opiera się próbom pokonania go przez rynek. Jeżeli wykres ceny kilkukrotnie w danym okresie czasu testuje dane wsparcie lub opór i za każdym razem próba jego przebicia kończy się niepowodzeniem, wówczas taka bariera będzie traktowana przez inwestorów bardzo poważnie w kontekście podejmowania decyzji kupna – sprzedaży.
Można zatem zadać pytanie, jakie konsekwencje będzie miało pokonanie przez wykres takiej bariery? Żaden, nawet najistotniejszy poziom wsparcia czy oporu nie zostaje nim przecież na zawsze. Obserwacja notowań najróżniejszych instrumentów, w przypadku których doszło do przełamania istotnego poziomu oporu lub wsparcia, pozwala zauważyć, że bardzo często ma miejsce w takiej sytuacji odwrócenie charakteru ograniczenia. Poziom ceny, który wcześniej był wsparciem po przebiciu staje się oporem i odwrotnie. Skutkuje to przeważnie istotną zmianą trendu . Prześledźmy to na następujących przykładach:

Rysunek 3: Przykład przełamania poziomu wsparcia dla EUR/USD

Rysunek 4: Przykład przełamania poziomu wsparcia dla GBP/PLN

Na rysunku 3 przedstawiliśmy fragment wykresu ceny eurodolara. Naniesiony został istotny poziom wsparcia, który od połowy marca do końca lipca bieżącego roku nie pozwalał na spadek EUR/USD poniżej 1,5370. Kurs eurodolara kilkukrotnie próbował przebić omawiany poziom wsparcia w tym okresie ale bezskutecznie. Sztuka ta udała się dopiero na przełomie lipca i sierpnia. Od tego momentu można zaobserwować wyraźny spadek ceny omawianego instrumentu. Podobna sytuacja miała miejsce w przypadku notowań pary GBP/PLN (rysunek 4). Od kwietnia do końca czerwca tego roku kurs odbijał się wielokrotnie od wsparcia wynoszącego 4,2229. Na przełomie czerwca i lipca nastąpiło przełamanie, które popchnęło parę mocno w dół przekształcając jednocześnie dotychczasowy poziom wsparcia w poziom oporu (nieudana próba przełamania w lipcu).
We wszystkich omawianych przykładach podaliśmy konkretne wartości poziomów wsparcia i oporu bez wyjaśniania genezy ich powstawania. W kolejnych artykułach postaramy się Państwu przybliżyć najważniejsze metody wyznaczania tychże poziomów. Zapraszamy do lektury.

Karol Rutkowski
EFIX Polska

Komentarze